El futuro del entretenimiento global ha dado un giro decisivo este 7 de enero de 2026. El Consejo de Administración de Warner Bros. Discovery (WBD) anunció el rechazo unánime a la oferta de adquisición hostil presentada por Paramount Skydance (PSKY), ratificando su compromiso de fusión con Netflix.
A pesar de que la oferta económica de Paramount era numéricamente superior, los riesgos estructurales y financieros llevaron a la junta neoyorquina a optar por la “plataforma roja”.
Comparativa de las Ofertas por Warner Bros. Discovery
| Concepto | Acuerdo con Netflix (Elegido) | Oferta de Paramount Skydance (Rechazada) |
| Valor Total | $82,700 millones de USD | $108,400 millones de USD |
| Precio por Acción | Estimado inferior a $30 | $30 USD en efectivo |
| Garantías | Alta certeza de cierre y sinergias | Garantía personal de Larry Ellison ($40,400M) |
| Riesgo Financiero | Bajo / Estructura sólida | Alto (Financiación de deuda extraordinaria) |
| Veredicto del Consejo | Superior en valor y certidumbre | Inferior y con alto riesgo de no completarse |
¿Por qué Warner rechazó más dinero?
Samuel A. Di Piazza, Jr., presidente del consejo de WBD, fue tajante al explicar que “más dinero sobre el papel” no significa un mejor acuerdo para los accionistas:
-
Deuda Peligrosa: La oferta de Paramount incluía una “financiación de deuda extraordinaria” que ponía en peligro la estabilidad de la empresa resultante.
-
Falta de Protecciones: El consejo determinó que PSKY no ofrecía salvaguardas suficientes para los accionistas de Warner si la transacción llegaba a fracasar a mitad del proceso.
-
Certeza de Netflix: El pacto con Netflix (alcanzado originalmente el 5 de diciembre de 2025) se considera una fusión natural que ofrece mayor seguridad operativa y menos costos de integración.
El factor Larry Ellison
A finales de diciembre, el cofundador de Oracle, Larry Ellison, intentó rescatar la oferta de su hijo (David Ellison, CEO de Paramount) poniendo su propia fortuna como aval.
-
Ellison ofreció una garantía personal de $40,400 millones de dólares.
-
Sin embargo, Warner consideró que ni siquiera el respaldo del magnate tecnológico eliminaba los riesgos de una “opa hostil” que carecía de una estructura de cierre clara.
El nuevo panorama del Streaming
Con este movimiento, Netflix se prepara para absorber uno de los catálogos más valiosos de la historia (HBO, Warner Bros. Pictures, DC Universe, CNN), convirtiéndose en un gigante casi inalcanzable para la competencia. Por su parte, Paramount Skydance queda en una posición vulnerable tras el fracaso de su intento de expansión.
